Specjalne
Autor: Krzysztof Kamiński

Kalendarium 6X - 12X

W piątek amerykańskie giełdy osiągnęły nowe historyczne szczyty, mimo że rząd federalny pozostaje zamknięty już trzeci dzień. Tymczasem sytuacja polityczna w USA pozostaje napięta. Prezydent Donald Trump zapowiedział masowe zwolnienia w administracji i trwałe cięcia agencji federalnych, co ma być konsekwencją przedłużającego się paraliżu budżetowego. Około 750 tys. pracowników federalnych codziennie wysyłanych jest na przymusowe urlopy, co – według szacunków Biura Budżetowego Kongresu (CBO) – kosztuje budżet setki milionów dolarów dziennie. Sekretarz skarbu Scott Bessent ostrzegł, że skutki shutdownu będą odczuwalne w PKB, tempie wzrostu gospodarczego i na rynku pracy.

Jednym z bezpośrednich efektów paraliżu administracyjnego jest brak publikacji kluczowych danych makroekonomicznych. W piątek nie opublikowano wrześniowego raportu z rynku pracy (Non Farm Payrolls), co oznacza, że Fed będzie miał ograniczony dostęp do informacji przed październikową decyzją w sprawie polityki pieniężnej. Brak danych o zatrudnieniu i inflacji zwiększa niepewność rynkową i utrudnia ocenę, czy gospodarka hamuje w kontrolowanym tempie, czy też spowalnia szybciej, niż zakładano. Luka w danych makroekonomicznych to poważne wyzwanie, ponieważ zarówno inwestorzy, jak i Fed najbardziej potrzebują teraz przejrzystych informacji o kondycji rynku pracy i inflacji. Jeśli shutdown potrwa dłużej, zagrożona będzie także publikacja kolejnych kluczowych raportów (w tym najnowszych danych o inflacji). Póki co inwestorzy są więc zmuszeni opierać się na alternatywnych źródłach, które wskazują na coraz słabszą dynamikę rynku pracy.

Ostatnie dane makroekonomiczne potwierdzają ten trend. Indeks ISM PMI dla usług wykazał nieoczekiwane zatrzymanie aktywności w sektorze. Raport ADP odnotował dwa kolejne słabsze odczyty zatrudnienia, a statystyki JOLTS pokazały spadek liczby dobrowolnych odejść z pracy – często postrzeganych jako oznaka pewności pracowników co do perspektyw zawodowych. Dodatkowo raport Challenger wskazał na wolniejsze tempo rekrutacji. Na tym tle rynki coraz mocniej utwierdzają się w przekonaniu, że amerykański rynek pracy istotnie hamuje. Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe na posiedzeniu ubiegłym miesiącu, a kontrakty terminowe sugerują, że inwestorzy spodziewają się jeszcze dwóch cięć w tym roku, mimo że presja inflacyjna wciąż pozostaje widoczna. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych znajdują się w okolicach 4,1% dla papierów 10-letnich, co oznacza spadek o 7 pkt bazowych w skali tygodnia.

Poniedziałek, 6 października 2025

  •  Chiny - Święto Narodowe - dzień wolny
  •  08:30    Węgry      Sprzedaż detaliczna w.d.a. 
  •  09:00    Czechy      Inflacja konsumencka wst.
  •  09:00    Szwajcaria      Sytuacja na rynku pracy    
  •  09:00    Hiszpania      Produkcja przemysłowa w.d.a.
  •  09:00    Słowacja      Sprzedaż detaliczna (r/r)
  •  09:30    Strefa Euro      Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Luis de Guindos)                
  •  10:00    Strefa Euro      Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Philip R. Lane)                
  •  10:30    Strefa Euro      Indeks Sentix            
  •  11:00    Strefa Euro     Sprzedaż detaliczna            
  •  19:00    Strefa Euro      Wystąpienie publiczne prezeski ECB (Christine Lagarde)                
  •  19:30    Wlk. Brytania      Wystąpienie publiczne szefa BoE (Andrew Bailey)                
  •  23:00    Nowa Zelandia      Indeks zaufania biznesu        

Wtorek, 7 października 2025

  •  Chiny - Święto Narodowe - dzień wolny
  •  01:30    Japonia      Wydatki gospodarstw domowych (r/r)    
  •  08:00    Niemcy      Zamówienia w przemyśle                
  •  08:00    Norwegia      Przetwórstwo przemysłowe (m/m)
  •  08:30    Węgry      Produkcja przemysłowa wst.    
  •  08:45    Francja      Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUR)
  •  09:00    Czechy      Produkcja przemysłowa (r/r)    
  •  09:00    Czechy      Bilans handlu zagranicznego (CZK)
  •  14:30    USA     Handel zagraniczny    
  •  14:30    Kanada      Bilans handlu zagranicznego (CAD)    
  •  16:00    Kanada      Indeks Ivey PMI s.a.    
  •  16:00    USA      Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)                
  •  16:05    USA      Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)                
  •  16:30    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Stephen I. Miran)                
  •  17:30    USA      Wystąpienie szefa Fed z Minneapolis (Neel Kashkari)                
  •  18:00    Niemcy      Wystąpienie publiczne szefa Bundesbanku (Joachim Nagel)                
  •  18:10    Strefa Euro      Wystąpienie publiczne prezeski ECB (Christine Lagarde)                
  •  21:00    USA      Kredyt konsumencki (USD)    
  •  22:40    USA      Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API

Środa, 8 października 2025

  •  Chiny - Święto Narodowe - dzień wolny
  •  Polska      Decyzja ws. stóp procentowych    
  •  01:50    Japonia      Bilans płatniczy    
  •  03:00    Nowa Zelandia      Decyzja RBNZ ws. stóp procentowych
  •  03:45    Japonia      Wystąpienie publiczne szefa BoJ (Kazuo Ueda)                
  •  08:00    Niemcy      Produkcja przemysłowa                
  •  08:00    Szwecja      Inflacja konsumencka                
  •  08:30    Węgry      Inflacja konsumencka                
  •  09:00    Czechy      Sprzedaż detaliczna (r/r)    
  •  10:00    Czechy      Stopa bezrobocia    
  •  13:00    USA      Wnioski o kredyt hipoteczny    
  •  14:00    Węgry      Protokół z posiedzenia NBH    
  •  14:00    Rumunia      Decyzja NBR ws. stóp procentowych    
  •  15:20    USA      Wystąpienie szefa Fed z St. Louis (Alberto Musalem)                
  •  15:30    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)                
  •  16:00    Polska      Komunikat po posiedzeniu RPP                
  •  16:30    USA      Tygodniowa zmiana zapasów paliw
  •  20:00    USA      Protokół z posiedzenia FOMC                
  •  21:15    USA      Wystąpienie szefa Fed z Minneapolis (Neel Kashkari)                
  •  23:45    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)    

Czwartek, 9 października 2025

  •  Polska      Wystąpienie publiczne szefa NBP (Adam Glapiński)                
  •  08:00    Niemcy      Handel zagraniczny    
  •  08:00    Norwegia      Inflacja PPI (r/r)    
  •  09:00    Turcja      Produkcja przemysłowa (r/r)    
  •  09:00    Słowacja      Bilans handlu zagranicznego (EUR)    
  •  13:30    Strefa Euro      Protokół z posiedzenia ECB    
  •  14:30    USA      Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych            
  •  14:30    USA      Wystąpienie publiczne prezesa Fed (Jerome Powell)                
  •  14:35    USA      Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)                
  •  16:00    USA      Zapasy hurtowników (m/m)    
  •  16:30    USA      Tygodniowa zmiana zapasów gazu    
  •  19:00    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)                
  •  21:45    USA      Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)                
  •  23:30    Nowa Zelandia      Indeks PMI dla przemysłu    

Piątek, 10 października 2025

  •  03:00    Australia      Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)                
  •  03:40    USA      Wystąpienie szefowej Fed z San Francisco (Mary Daly)                
  •  08:00    Norwegia      Inflacja konsumencka    
  •  08:00    Szwecja      Produkcja przemysłowa s.a. (r/r)    
  •  08:00    Rumunia      Bilans handlu zagranicznego (EUR)    
  •  08:00    Rumunia      PKB n.s.a. fin. (r/r)    II kw.
  •  09:00    Czechy      Inflacja konsumencka fin.                
  •  09:00    Słowacja      Produkcja przemysłowa (r/r)    
  •  10:00    Włochy      Produkcja przemysłowa (m/m)    
  •  14:00    Polska      Protokół z posiedzenia RPP    
  •  14:30    Kanada      Sytuacja na rynku pracy    
  •  15:45    USA      Wystąpienie szefa Fed z Chicago (Austan Goolsbee)                
  •  16:00    USA     Raport Uniwersytetu Michigan wst.    
  •  19:00    USA      Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy    tydzień            
  •  19:00    USA      Wystąpienie szefa Fed z St. Louis (Alberto Musalem)

Sobota, 11 października 2025

  •  16:15    Strefa Euro      Wystąpienie publiczne prezeski ECB (Christine Lagarde)
Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: