Jakie trendy rynkowe będą dominować w drugim półroczu 2024 roku? Poznaj prognozy analityków OANDA TMS Brokers

Gospodarka USA: Umiarkowany wzrost i wyzwania inflacyjne

W pierwszym kwartale 2024 roku gospodarka Stanów Zjednoczonych wykazała umiarkowane tempo wzrostu na poziomie 1,3% rok do roku. Chociaż krajowy popyt konsumpcyjny i inwestycje wciąż charakteryzują się dużą dynamiką, to zauważalny jest wpływ wysokich stóp procentowych na gospodarkę. Produkcja przemysłowa oraz sprzedaż detaliczna wykazują oznaki stagnacji, jednak póki co nie ma obaw o recesję.

Inflacja w USA po znaczącym spadku w 2023 roku, ustabilizowała się na poziomie powyżej celu Rezerwy Federalnej (Fed). Deflator dla wydatków na konsumpcję prywatną (PCE), który stanowi preferowany przez amerykańską instytucję indeks cen, osiągnął w kwietniu poziom 2,7 proc. w ujęciu rocznym. Inflacja bazowa utrzymuje się na poziomie 2,8%. Stopy procentowe pozostają wysokie, co ma spowolnić dalszy wzrost inflacji.

Podczas czerwcowego posiedzenia Fed zakomunikował, że nie jest pewny, czy inflacja osiągnie poziom 2% w najbliższym czasie, co jest warunkiem rozpoczęcia łagodzenia polityki monetarnej. Rynek przewiduje możliwość obniżki stóp procentowych we wrześniu oraz w grudniu 2024 roku, co może wpłynąć na umocnienie dolara i wzrost rentowności obligacji rządowych.

Strefa euro: Ożywienie z wyzwaniami

Początek roku 2024 przyniósł poprawę koniunktury w strefie euro, która po raz pierwszy od pięciu kwartałów osiągnęła dodatnią dynamikę wzrostu. Wskaźniki PMI sugerują poprawę sytuacji, choć czerwcowe dane okazały się rozczarowujące, wskazując na umiarkowane odbicie. W sektorze przemysłowym PMI wyniósł 45,6 pkt., podczas gdy dla usług osiągnął 52,6 pkt.

Gospodarka strefy euro wzrosła o 0,3% kwartał do kwartału na początku 2024 roku, co jest pierwszym znaczącym wzrostem od 2022 roku. Proces dezinflacyjny postępował dobrze, jednak w maju inflacja wzrosła do 2,6%, a stopa bazowa do 2,9%. EBC w czerwcu obniżył stopy procentowe, co może sugerować dalsze luzowanie polityki monetarnej.

Chiny: Odbudowa z wyzwaniami strukturalnymi

Gospodarka chińska odnotowała wzrost o 5,3% w pierwszym kwartale 2024 roku, głównie dzięki produkcji przemysłowej i wsparciu fiskalnemu rządu. Jednak sytuacja konsumentów jest trudniejsza z powodu obaw o zatrudnienie i dochody. Ograniczeniem dla Chin są działania USA i UE, które redukują import chińskich towarów.

Rząd chiński planuje kolejne bodźce fiskalne, szczególnie w sektorze infrastruktury, zielonej energii i półprzewodników, aby pobudzić popyt wewnętrzny i wspierać gospodarkę.

Dynamiczne perspektywy dla indeksów Nasdaq 100 i S&P 500

Technologiczny indeks Nasdaq 100 wzrósł o ponad 42% od dołka na przełomie października i listopada 2023 roku. Po korekcie w marcu i kwietniu 2024 roku indeks porusza się w regularnym kanale wzrostowym. Aktualnie notowania mogą zmierzać w kierunku linii trendu wzrostowego, co sugeruje możliwość dalszych spadków w krótkim terminie, zanim nastąpi kolejny zwrot w kierunku północnym.

Indeks S&P 500 od marca 2020 roku utrzymuje się w trendzie wzrostowym, a przełamanie konsolidacji ze stycznia 2024 roku sugeruje potencjalny wzrost do okolic poziomu 6472 punktów do wiosny 2025 roku. Porównanie obecnej sytuacji technicznej do początku 2021 roku oraz "cyklu Kitchina" podkreśla możliwość dalszej stabilności i wzrostów indeksu, mimo zbliżających się wyborów prezydenckich w USA, które mogą wpłynąć na rynek akcji w nadchodzących latach.

Rosnący kurs akcji spółki NVIDIA

NVIDIA, światowy lider w produkcji procesorów graficznych i układów scalonych, jest trzecią największą spółką giełdową na świecie pod względem kapitalizacji, ustępując jedynie Microsoftowi i Apple. Firma zyskuje na znaczeniu dzięki zaawansowanym technologiom w obszarze sztucznej inteligencji, zajmując czwarte miejsce pod względem kapitalizacji w tym sektorze. Przychody spółki rosną dynamicznie, a prognozy na 2024 rok wskazują na dalszy wzrost, przewidując osiągnięcie poziomu 60,9 miliarda USD.

Rynek surowców: Miedź, złoto, ropa naftowa, bawełna

Notowania miedzi po osiągnięciu szczytu w maju 2024 roku znajdują się w korekcie technicznej. Cena miedzi powinna być wspierana przez popyt wynikający z transformacji energetycznej i niepewną sytuację podażową, zwłaszcza w kopalniach w Chile. Aktualnie kluczowym wsparciem technicznym jest poziom 4,33-4,34 USD za funt.

Złoto od listopada 2022 roku konsekwentnie zyskiwało na wartości, osiągając wzrost o ponad 50% od jesiennego minimum do historycznego szczytu w maju 2024 roku. Mimo, że trend wzrostowy się utrzymuje, ostatnie tygodnie przyniosły konsolidację, a na wykresie pojawiła się formacja podwójnego szczytu, sugerująca możliwą korektę w krótkim lub średnim terminie. 

Ropa naftowa w pierwszej połowie roku znajdowała się na wzrostowej trajektorii, co było napędzane oczekiwaniami na globalne ożywienie gospodarcze (głównie z Chin), a także wynikało z decyzji krajów OPEC+, które sukcesywnie redukowały wydobycie (w szczególności za sprawą Arabii Saudyjskiej). Okres dodatkowych dobrowolnych cięć produkcji został wydłużony do końca III kwartału 2024 roku, natomiast ogólnogrupowe redukcje wydobycia - do końca 2025 roku. IEA zakłada, że z tego powodu rynek ropy naftowej w trzecim kwartale będzie niedostatecznie zaopatrzony.

Cena kontraktów na bawełnę na ICE wykazała wyłamanie się z kanału trendu wzrostowego pod koniec kwietnia br., co sygnalizuje potencjalny dalszy spadek cen. Obecnie cena broni wsparcia na poziomie minimalnego kursu z listopada 2022 roku. Dyskusje na temat wpływu zmian klimatycznych na produkcję bawełny są istotne, biorąc pod uwagę głównych producentów i eksporterów tego surowca na świecie, takich jak Chiny, Indie, Brazylia, Stany Zjednoczone i Pakistan.

Wzrosty Bitcoina po kwietniowym halvingu

19 kwietnia 2024 roku miał miejsce czwarty “halving” Bitcoina. Kolejne takie wydarzenie jest przewidywane na połowę 2028 roku. Redukujące podaż nowych Bitcoinów "halvingi" można uważać za czynniki wspierające cenę tej kryptowaluty. Bitcoin posiada obecnie 53,4 proc. udziału w rynku kryptowalut. Można również spekulować, że czynnikiem wspierającym popyt na Bitcoina w przyszłości będzie rozpoczęte w tym roku powstawanie inwestujących w tę kryptowalutę ETF-ów. Aktualnie kurs Bitcoina (BTC/USD) próbuje przełamać poziomy swoich szczytów z 2021 roku, co może otworzyć drogę do dalszych wzrostów.

Więcej o prognozach inwestycyjnych na drugie półrocze 2024 roku w e-booku OANDA TMS Brokers: https://lp.tms.pl/trendy-rynkowe/

Zapraszamy do lektury!