Przegląd rynku złota w marcu 2025 r: trendy cenowe, strategie inwestycyjne i prognozy na przyszłość

Ceny złota blisko rekordowych poziomów 

W lutym 2025 r. złoto na krótko osiągnęło rekordowy poziom 2 956 USD/oz, po czym ustabilizowało się na poziomie 2 918 USD/oz (+3,7% m/m, +37,1% r/r). Optymistyczne nastroje na rynku złota są nadal napędzane przez wiele czynników, w tym:

• Niepewność gospodarczą wynikającą z polityki handlowej USA i globalnych napięć geopolitycznych
• Niższe rentowności obligacji USA oraz osłabienie dolara amerykańskiego
• Wzrost popytu na fizyczne złoto na giełdzie COMEX

Kluczowe czynniki napędzające wzrost na rynku złota

Napięcia geopolityczne i niepewność gospodarcza

Ostatnie zmiany w polityce administracji Trumpa zwiększyły zmienność na rynku, przyczyniając się do umocnienia złota. Indeks niepewności polityki gospodarczej wzrósł do najwyższego poziomu od 40 lat po tym, jak Stany Zjednoczone nałożyły cła na Kanadę, Meksyk i Chiny. Dodatkowo, napięte stosunki z sojusznikami NATO i zmieniające się globalne sojusze wzbudziły obawy o stabilność gospodarczą, skłaniając większą liczbę inwestorów do poszukiwania złota jako bezpiecznej przystani.

Ponowne zainteresowanie funduszami ETF opartymi na złocie

Jednym z najważniejszych trendów na początku 2025 roku jest powrót zainteresowania ETF-ami zabezpieczonymi złotem. Ich zasoby wzrosły o 107,5 ton od początku roku, odwracając gwałtowny spadek z początku 2024 roku. Główne czynniki tego wzrostu to:

• SPDR Gold Trust, który zwiększył swoje zasoby o 32 tony, napędzając popyt w Ameryce Północnej (+48,4 t)
• Silna aktywność zakupowa w Niemczech (+15,2 t), Wielkiej Brytanii (+14,1 t) i Chinach (+13 t)
• Spekulacje, że duzi inwestorzy wykorzystują ETF-y jako pośrednika do nabywania fizycznego złota

Popyt na fizyczne złoto i trendy rynkowe

Trendy cenowe COMEX vs. LBMA

Popyt na fizyczne dostawy złota na giełdzie COMEX pozostaje kluczowym czynnikiem wpływającym na ceny złota. Spread cenowy COMEX-LBMA doprowadził do zwiększenia wysyłek z Londynu do Nowego Jorku, uszczuplając globalne zapasy kruszcu. Ponadto szwajcarskie rafinerie mają trudności z zaspokojeniem popytu z Azji Wschodniej, co dodatkowo ogranicza podaż.

Rezerwy złota w USA: audyt i spekulacje o rewaluacji

Rosnące zainteresowanie polityczne amerykańskimi rezerwami złota podsyciło spekulacje na temat możliwego audytu i rewaluacji. Podczas gdy wcześniejsze audyty w 1953 i 1974 r. były częściowe i brakowało niezależnej weryfikacji, apele o przejrzystość nie ustają. Gdyby Departament Skarbu USA przeszacował swoje zasoby złota z 42,22 USD/oz do poziomów rynkowych (~ 2,900 USD/oz), teoretycznie mógłby uwolnić 747 mld USD dodatkowych funduszy.

Eksperci twierdzą jednak, że rewaluacja nie oznacza powrotu do standardu złota ani bezpośredniej interwencji rządu na rynkach złota. Zamiast tego takie posunięcie dostosowałoby amerykańskie praktyki księgowe do globalnych standardów, zwiększając elastyczność finansową bez zmiany polityki pieniężnej.

Perspektywy inwestycyjne: dlaczego złoto pozostaje silną inwestycją w 2025 r.

W obliczu utrzymującej się niepewności gospodarczej i ponownej oceny polityki pieniężnej przez banki centralne, złoto pozostaje atrakcyjną inwestycją. Kluczowe kwestie dla inwestorów:

• Inwestorzy krótkoterminowi powinni obserwować utrzymującą się zmienność spowodowaną zmianami polityki gospodarczej i wydarzeniami geopolitycznymi
• Inwestorzy długoterminowi mogą znaleźć wartość w gromadzeniu funduszy ETF opartych na złocie lub fizycznym złocie jako zabezpieczeniu przed inflacją i dewaluacją waluty
• Strategie dywersyfikacji powinny obejmować połączenie złota, funduszy ETF i akcji spółek wydobywczych, aby zrównoważyć ryzyko i potencjalne zyski

Podsumowanie

Rynek złota w marcu 2025 r. przedstawia złożony, ale obiecujący krajobraz dla inwestorów. Przy rekordowo wysokich cenach, zmieniającej się polityce globalnej i rosnącym popycie fizycznym, złoto pozostaje kluczowym aktywem w zdywersyfikowanych portfelach inwestycyjnych. Niezależnie od tego, czy jesteś inwestorem krótkoterminowym, czy długoterminowym, zrozumienie kluczowych czynników rynkowych może pomóc w podejmowaniu świadomych decyzji w tym zmieniającym się środowisku finansowym.