Rynek złota a koronawirus

05-05-2020 13:05

„Koronakryzys” stał się silnym determinantem popytu na złoto. Głównie to inwestycyjne. Popyt globalny wzrósł w Q1 o 1083,8 ton, co jest wynikiem lepszym o 1 proc. do analogicznego okresu sprzed roku. Na skutek tego cena złota znalazła się najwyżej od 2012 roku.

O ile cena papierowego złota (mowa tu o kontraktach CFD, futures, czy funduszach ETF) jest silnie powiązana z ceną spot na londyńskiej giełdzie, tak na cenę fizycznego metalu wpływa znacznie więcej czynników. Pandemia Covid-19 wymusiła zamrożenie gospodarek, a to spowodowało, że wiele przedsiębiorstw musiało wstrzymać produkcję, w tym europejskie rafinerie złota. Wstrzymany ruch transportowy dodatkowo uniemożliwiał dostawę towaru do naszego kraju. Dlatego fizyczny metal „oderwał” się od wyceny rynkowej. Złoto stało się towarem niedostępnym, a to, które można było kupić „od ręki”, było po prostu drogie. To kwestia marż, które są doliczane do finalnej ceny dla inwestora detalicznego.

Mimo, że sytuacja jest jeszcze daleka od normalności, to niektóre rafinerie szwajcarskie ponownie produkują złote wyroby inwestycyjne. Pamiętajmy jednak, że zakup fizycznego złota będzie zawsze droższy od kupna instrumentu finansowego.

Od początku roku złoto zyskało na giełdzie ponad 12 proc. Jest wyceniane powyżej 1700 dolarów, a poziom 1740 USD/oz jest dla notowań kluczowym oporem, którego sforsowanie otworzy drogę do historycznych ekstremów.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o surowcach - obecnie wartych szczególnej uwagi – zajrzyj tutaj!

Globalny popyt na złoto w Q1 2019 oraz Q1 2020, źródło: WGC

ETF-y główny motor napędowy

W obliczu globalną recesji „złote” fundusze ETF odnotowały największy napływ kapitału. Ich zasoby osiągnęły rekordowy poziom 3185 ton na koniec marca. W okresie pierwszych trzech miesięcy roku ETF-y kupiły 298 ton królewskiego metalu. W I kwartale 2019 roku było to jedyne 42.9 tony. Tym razem prym wiodły europejskie fundusze.

Zakupy fundusze ETF z podziałem na rejony oraz suma zarządzanych środków, źródło: WGC

Załamanie popytu jubilerskiego

Popyt jubilerski drastycznie zmalał. Spadek konsumpcjonizmu w okresie spowolnienia oraz wzrost cen metalu w walutach krajowych spowodował, że zainteresowanie biżuterią na świecie mocno spadło. Zmiana rok do roku wyniosła -39 proc. W głównej mierze od kupna wyrobów jubilerskich powtrzymali się konsumenci z Indii (- 41 proc.) oraz Chin (- 65 proc.).

Kwartalny Popyt jubilerski na złoto w Indiach, Chinach oraz w pozostałych krajach świata, źródło: WGC

Państwa mogą ograniczyć zakupy

Banki centralne kontynuowały gromadzenie złota fizycznego, choć zakupy w II kwartale prawdopodobnie drastycznie spadną z racji rozpoczętych przez państwa programów pomocowych dla wsparcia gospodarki. W okresie styczeń – marzec popyt tych instytucji znajdował się nadal powyżej 5-letniej średniej.